空売り規制とネット証券選択
大幅な株価下落を防止するために空売り規制（サーキットブレーカー）が発動する。直近だと，次の株式が「空売り価格規制トリガー抵触銘柄」になっていた。
島精機製作所 多摩川ホールディングス 新光電気工業 サイバーエージェント ソフトバンク・テクノロジー
こまめに空売りしないと，益が出ないと思う。そうすると手数料が安い方がいい。証券会社のサイトをみると，カブ.com 松井 マネックスはわかりずらく除外した。SBI は貸株料が高く，SMBC は半年間の取引がないと信用取引が難しそうで，しかも説明を読むと保証料は 300 万となっている。比較サイトだと 30万なのだが，止めといた方が無難だろう。岡三は新機軸の発注方式があるらしく気になる。
結局，ライブスターと DMM が残った。ツールの使い勝手の違いは口座を開設してみないとわからないが，DMM にはシミュレータがある。ライブスターの収益は DMM の 1/10 以下である。ライブスターはIT証券を早くから立ち上げていてリスク管理経験そしてバグも少ないだろう。しかし，親会社が不動産事業をやっていて気になる。不動産を証券化はできるけど，山一の海外不動産事業とばしのようにはイメージが良くない。一方 DMM は AV配信 公営ギャンブルを取り扱い確実な日銭が入る。ソフトバンクが不動産に手を出さないのと同じ理屈。
社長 谷川龍二 根津文彦 清水喜彦 鬼頭弘泰
経常利益（百万円）2267 199 345223 8836
IT証券開始年 2017 1999 ? 2006
親会社不動産事業 No Yes Yes Yes -> No
人件費 746 187 116361 1435
人件費／利益 33% 94% 34% 16%
信用取引開設資産 300万 300万 300万 100万
業界団体の日本証券業協会によれば，2017 年の市場規模は4兆1300億円であった。経常損益は 7,632 億円あったから，DMM でも 0.3% しか占めていない。大手証券会社が機関投資家とかを囲い込んで寡占状態なのだろう。証券不況になったら，ライブスターは廃業しても不思議じゃない。その前に海外不動産事業が立ちいかなくなり，身売りする可能性の方が高いか。消滅した私の勧角証券口座を思えば，DMM が無難か。しかし DMM は前年比 -87% の減益だ。業界全体は3%の増益だから，中小はどうやって大手と差別化できるか。AIを使うしかないだろう。
DMM の信用取引審査に落ちたので，GMO の審査を受ける事にした。今の設定を変えてはと架電があり，変更すると信用取引が可能になるかと尋ねると，確約はなかったが了承したら審査が通った。一方，DMM は審査結果について問い合わせ不可である。余りの対応違いに とりあえず GMO に方針を変えた。しかし即時入金サービスは下記の12行しかない。
証券会社が廃業すると，口座が継承会社に引き継がれないと学習したので，DMM は予備口座として信用取引なしのまま休眠させる事にした。DMM の社長は顔写真を公開していない。今時，信用が命の金融で顔出しナシは異様である。町金スタイルと思えば思い当たる節がある。かつてサラ金の王者武富士 アイフル経営者も露出を極端に嫌った。気になったGMOあおぞらネット銀行の不動産信託は，
信託業務について、会社分割（吸収分割）の手法により、平成 30 年 10 月１日にあお ぞら銀行への承継を実施する予定にしております
いい事だ。ただし この銀行の親会社である あおぞら銀行の業績は目を覆うばかりだ。あおぞら銀行の前身日債銀は仕事を介して接点があったので後日触れたい。
投資する前に，口座開設準備でもう面倒で嫌気がし始めてきた。ファインナンシャルプラナとかアドバイザが儲かる筈だ。老化だな。
金には綺麗な金と淀んだ金がある。これは真実のようだ。楽天と KDDI(au) が連携を発表した。
参考
https://www.live-sec.co.jp/corporate/pdf/disclosure/3003.pdf
http://www.nisshokyo.jp/disclosure/2017/146.pdf
http://www.jsda.or.jp/shiru/kyoukaiin/files/1105_dmm_201803.pdf
銀行ATM手数料と株式空売り
信用取引による株式の「空売り」を考えている。株価の値上がりを予測する能力はないが，下がる要因の推測は私でもできそうだ。
(1)当社証券口座を開設済みであること。
(2)100 万円以上の金融資産をお持ちであること。
(3)お客様の年齢が 80 歳以下であること。
(4)信用取引の経験、又は 1 年以上の株式取引の経験があること。
(5)信用取引の仕組み、信用取引のリスク及び当社の信用取引について理解し、本規程、「信用 取引口座設定約諾書」、「信用取引の契約締結前交付書面」及び当社の信用取引ルールの内容 を承諾していること。
(6)本規程及び「信用取引の契約締結前交付書面」の交付については、書面の交付に代えて、電 磁的方法による交付を行うことに同意していること。
(7)「信用取引口座設定約諾書」および「信用取引に関する確認書」を電磁的方法により差し入れ ていただくこと。
(8)代用有価証券（第 7 条第 2 項に定められるものをいいます。）の取り扱いについて、混同担保と して証券金融会社に提供されることにご同意いただき、「包括再担保契約に基づく担保同意書」を 電磁的方法により差し入れていただくこと。
以下略
どうも，1年間株式を保有していないと，信用取引できないようだ。塩漬けにしておく株を選定しなければならない。その点，楽天証券だとそのような制約はない。しかし楽天が 2018年6月19日に Nuts の自主規制の新規信用売買停止を発表しているが，実際のチャートをみると暴落などしていない。信用取引規制はどうなっているのか。楽天証券での運用は止めるべきか。外貨預金を証券会社の「金融資産」として認めてもらうには楽天証券が簡単かなと思ったけど，信用取引規制が恣意的となると，そのメリットはない。そして，ストップ安の値幅は思っていたより小さい。手間がかかる割には，益が出そうもない。楽天に金融資産の確認方法について問い合わせたらトンチンカンな返事が4日後に来た。ネット証券会社を事前に詳細に調べないといけない。多分，サイトをくまなく見て楽天にしたような問い合わせする羽目になるのだろうか。面倒につきる。
Bloomberg が日本の社債市場の不透明性について書いた。私も不信に思っていたから，いい記事だ。
銀行ATM手数料
手数料が無料から ¥108 になった。ネット銀行口座からのオンライン詐取リスクを考えてこれまで1行に限定していたが，仕方なく3行に増やした。
証券会社継承
バブルがはじけて，私は金融資産の 2/3 を失った。放置していた口座が気になり京都支店に電話したところ，普通の民家のようだ。ネット検索して，吸収した証券会社に問い合わせると総合窓口で受け付けるという。担当者は口座がないとは言わず，何らかの資産があれば年に一回，郵送されますと言う。
証券会社はバブル以降 統廃合が進んだ。寡占独占は資本主義の常である。藩が独立していたころ，各藩が藩札も独自に発行していた。合衆国も一つの州にいくつもの銀行券が発行されていた。日本ではさらに地銀の統廃合を進めるらしい。地銀の優良貸出先だったパチンコ業と病院が不振になったせいもあるだろう。パチンコ店は借地からはじまり全て借金で賄われると京都出身の起業家が教えてくれた。何も担保がないのに地銀は貸すわけだ。信用取引である。パチンコ台の支払いはどうなっているのか。
パチンコホール業界の営業の現状を考察すると、パチンコホール側の遊技機の入替により集客を狙う、一種の営業費用的側面と遊技機製造会社の新機種販売の短期化により遊技機の短命化の傾向にある。遊技機の経済的使用期間（遊技機の店内設置・営業供用開始から撤去・営業供用終了までの期間）が1年内である。
あの高価そうな台の寿命が1年未満とは驚きだ。これも借り入れだとしたら，減価償却以前の単なる消耗品である。凄いな。支払いは衣料品みたいに数か月後か，それとも現金払いか。大手なら地銀の手形を振り出すのか。
会社を存続させて社員に給料を払うためには、どこかで収益をあげなくてはならない。その方法はたぶん2つしかなく、ひとつは不動産担保融資で、もうひとつは手数料率の高い金融商品の販売だ。
地銀も含め銀行証券会社が怪しげな投資信託を売っている。高い手数料が公開される事はないようだ。政府も株価維持のため，訳の分からない積み立て投資信託を推進している。何せ銀行は顧客のパンツの中まで知悉しているのだから，社員より会社の資産状況に詳しい。
銀行が債権を引き揚げ，運転資金がショートして破綻して初めて社員は倒産を知る。山一の場合，社長ですらそうであった。組織内に隠然たるインナーサークルが形成される。実際のトバシは1兆円であった。日本陸軍では参謀本部のごく一部が「奥の院」と称される将校で形成された。これは宮中組織を模した隠喩である。そこには棚上げされた形式的な指導者がいるだけの空虚な中心があるだけである。やはり，そんな組織では核武装は無理かとも思う。山一トップは執行猶予の有罪判決が下されたが，国家破綻は誰も訴追されない。。。その中心に空虚な天皇がいる。官吏は神官みたいなものだろう。確かに神に責任は問えないと思う。
口座が残っていたネット証券だと，信用取引まで1年要する。この口座はまた休眠だ。外貨預金を簡単に株式信用取引のための「金融資産」に組み入れられる証券会社を探すのも面倒だが，安易な信用取引規制をかける証券会社の判別をどうしたらいいものか。困ったな。後，少なくとも7社調べなければならない。
ストラテジストの警鐘
過大なリスクにならないように注意してほしい、というしかない。来るべき調整局面に向けて、伝統資産のロングオンリーではなく、ショートポジション、カラ売りを使うなどだ。
やはり，空売りはこの局面で有効のようだ。どうも最大の不確定要因は中国のようだ。相場は早めに店じまいが肝心だ。空売りはいい指摘だ。気になるのはサウジ情勢だ。ソフトバンクの最大の融資元はサウジ皇太子だ。ソフトバンクは日本株式時価総額2位である。日本を潰そうと思ったら，ウィークポイントの一つだ。第2の鈴木商店と台湾銀行にならなければいいが。この識者の指摘を素直に考えたら，ピジョンファンドが逆回転し始めるような気がする。そして，それが日独に伝染する。。。BofA がソフトバンクの融資幹事を断った理由も判らんでもない。
1970年代のスタグフレーション（景気停滞下の物価上昇）と世界的な金融危機の時期を除けば、これほど多くの資産クラスで１年を通じて運用成績がマイナスとなったことはない。それがなぜ今再び起きつつあるのか、先の金融危機がその理由に大きく関係している可能性がある。 ジョン・ノーマンド氏を中心とするＪＰモルガン・チェースのストラテジストは26日のリポートで、「今年これまでにプラスのリターンを残した資産クラスは全体の20％にすぎず、1970年代のスタグフレーションのエピソードと世界的な金融危機を別とすれば、その割合がこれほど低くなったことはない。ナスダックと商品、米国のレバレッジドローンを除く全ての市場が2018年に入り米ドルのキャッシュをアンダーパフォームしている」
Bloomberg は数値を示した具体的ないい記事を書く。日経とかは政府財界に対する遠慮が酷すぎる。日経だけを読んでいるとババを掴まされる。
柵
学生時代，友人から野村が月毎に推奨銘柄を定めて株価を動かしていると教えてくれた。ソフトバンクは株価を元に多額の融資を世界の巨大金融機関から引き出している。この縮小版が日本電産だ。滋賀に開発拠点があり，その前を通ったら昔の小学校プールにあるような安物緑色金網フェンスが高価そうな和風茶色の柵に変わっていた。塀とかに金を掛けるようになったら成長は終わりに近いし，塀が荒廃していたら没落衰退の兆候でもある。万里の長城，古代ローマが築いたドナウとラインの間の城柵そしてトランプが築けなかったメキシコとのフェンス。家人が Walking Dead にはまっており，ゾンビをフェンスで阻止している。LOST も邪悪な何かを電子フェンスで阻止していた。
砦を英語では Fort と言う。米陸軍航空隊は B-29 爆撃機を Super Fortress 超空の要塞と名付けた。日本人の感覚からすると奇妙なネーミングである。合衆国のスミソニアン博物館にある B-29 の展示室の一隅に日本陸軍の開発した風船爆弾が置いてある。日本の悲しい過去の現実がここにある。合衆国民総意の皮肉かと思う。騎馬 銃槍装備の白人に立ち向かった新大陸の石器インディアンと同じような扱いか。スピルバーグ映画のジョーンズ博士も剣で向かってくるインド人を博士は簡単にハンドガンで一撃で倒す。こんな映画を見せられたりしても，核武装ができない日本人。おかしくなったのは戦後ではなく，戦前の早い時期から銃を嫌い日本刀を陸海軍は愛好し始めていた。国際法無視と重ね合わせると実に興味深い。韓国が繰り出す慰安婦徴用工問題でも，現政府の対応はバラバラだ。戦前の外交は外務，陸軍そして海軍が個別にやっていた。外交は対米どころか，中韓にも負け続けるだろう。
ローマ帝国の外縁に西欧が成立し，西欧が大航海時代に大西洋を外縁として合衆国を産んだ。これまで外縁が新興勢力となってきた。ポスト合衆国はまだ見えないが，合衆国自体は閉じつつある。
合衆国の覇権はドルの覇権でもある。古代ローマの貨幣は中国でも出土する。室町期に貨幣経済となった日本は家康が貨幣を鋳造するまで中国貨幣が流通していた。明治になって地租を元に藩札を円に統一した日本。来年，租税率が大きく変更される。円の信認を下げないようにするにはもう限界なのだろう。江戸期までの日本は貧しく農民は租税負担能力に乏しかった。明代の農民はおよそ20種の租税を負担していた。中国の農民はいかに豊かだったかわかる。18世紀イングランドはフランスとの戦費を賄うため北米植民地に課税し，反乱と独立を招いた。
有事になったら，税率はどこまで上がるだろうか。有事にならないよう，コストパフォーマンスのいい戦術核兵器を整備，原発を再稼働させてはどうだろう。
日本電産は驚異的な増益となった。タイでの生産で成功したミネベアを思い出す。ソフトバンクとか日本電産の時価総額がこのまま維持できればいいが，両者は経団連とか財界とは無縁の企業である。業績が傾いたとき，銀行団が融資するかどうか。かつての鈴木商店は財閥のように政財界の太いコネクションがあれば，違った形になったかもしれない。日本株式は最終的には日本銀行券「円」の信用である。時価総額が減少しだすと どうなるのだろうか。含み資産に過度に依存すると危ないだろう。
地方第三セクタ赤12兆円
サンケイが面白い記事を書いた。地方第三セクタの赤が12兆円だそうだ。この穴埋めは最終的に国債になり，国債は税金で補填する。不良地方のためにに日本全体が沈むのだろう。県民によかれと思って造った第三セクタが12兆円。
地方役人の天下り先を手当てしなかったツケだろう。かつての日本陸軍の肥大と崩壊を思い出す。日本陸軍を解体して再出発したように，円が破綻すれば地方も破綻し役人の手当もできなくなり人員削減になる。そもそも民間がリストラで喘いでいるのに役人は多過ぎだろう。人口が減るのだから役人も減らさなければならない。これは妬みなのだろうか。
東アジア官僚国家
軍備の最大費目は人件費である。日本は陸海軍を解体し，軍備費の重圧から逃れられると，あっというまの成長を遂げた。竹中らが主唱した構造改革には現業の郵政が含まれていたものの，地方役人は手つかずのままであった。地方自治の精神は形だけで，行政，教育委員会，県警は事実上中央省庁の管轄になった。
有事になると，役場の兵事課が徴発したように，地方自治体が徴用するのだろうと思う。地方公務員はジの既得権益でもある。誰を徴用するかは兵事課の専管事項であった。中央省庁にコネがない限り，誰も地方のこれら顔役に気兼ねせずにはいられなかった。今有事になれば，地方改革が頓挫するどころか，地方役人が増長するだろう。中国の地方行政レポートを読むと，庶民が官憲に全く無力で戦前日本と恐ろしく似通っているのに驚く。嗚呼 東アジア官僚国家。。。
しかし漢代に貨幣経済に入った中国は宋代に租税も貨幣になったから，アリペイとかを中国庶民が使い出すのは不思議でもなんでもないが，為替がなく銭を運んでいた李朝期の朝鮮を考えると現代韓国のキャッシュレスは驚きだ。それも合衆国の経済的後背地と見なせば納得か。日本のキャッシュレス普及を阻害しているのは高い手数料だろう。合衆国民は18歳を越え独立すると，口座を開設して小切手帳を持つらしい。信用とは何かと自然と学ぶ。電脳決済が普及して小切手もいらなくなる。離婚の多い合衆国，負債ローンの扱いはどうなるのだろう。
参考
朝鮮旧満州は施設栽培適地？
秋になると夕暮れ時守山市内の施設栽培に電灯が点灯する。日本の電力料金はおよそ韓国の 1.5 倍である。植物の生育に光と温度が欠かせない。世界の日照時間分布をみると，朝鮮および旧満州の日照時間が日本より長い。水が確保できて道路が整備されれば，日本に輸送費を掛けてもペイするのではなかろうか。
オランダの施設作物はイングランドに輸出される。イングランドとオランダの日照時間の差は 200 時間で，日本と中朝の差と同じだ。
施設の建設コストも日本より安価なのではなかろうか。日本の商社あたりが既に投資しているかもしれない。
小麦は古代から交易作物だった。現代の主要輸入国はエジプト，インドネシアおよびEUだ。古代エジプトはローマに輸出していたのが，今では輸入国である。EUと中国は輸出もしている。Wiki の小麦生産分布をみると，華北，インド，西欧，ステップおよびアルゼンチンの収量が高い。小麦文明発祥のレバントとアフリカは産しない。アフリカの人口増大と小麦増産は見合うのだろうか。
日本の小麦は自由貿易ではなく，江戸幕府時代と同じ管理貿易である。政府が定めた価格で製粉事業者に販売する。どうもこれに類するような事を韓国は石油，LNGでしているらしい。原発の燃料棒再処理，購入も日本政府が関与している。
国民に不可欠な食糧およびエネルギを政府価格統制の下に置く。自由主義を標榜していても，内実はいろいろである。学生の就職人気ランキング上位を総合商社が独占した。若者は老人が嘆くほど無知ではない。どうしたら楽をできるか。将来はどうなるか。過労するほど働き，疲れ切って考える気力も失せた中高年より少子化の若者が支える。見通し暗いな。
世界における小麦の生産分布をみると，世界史の出来事がつぎつぎ思い起こされる。大平洋戦争時，日本兵は「米」がないと戦えなかった。だから宿営地，行軍行程は水が最優先である。大戦末期，対ソ戦に備えていた満州日本軍の側面を主攻として，山岳と水のない乾燥地帯を越えてソ連の大機甲部隊が流れ込んだ。側面を破られた日本軍は構築した陣地を放棄して後退するしかなかった。戦史を陸士陸大で学びながら，毎日飯を食っていると，世界軍事の常識が抜け落ちてしまった。現代の陸自も似たようなものだろう。
参考
湖南消防職合格率 10/130
滋賀湖南（草津 守山 野洲 栗東）は行政組合を形成している。
消防職上級は初級に比べると難関だ。地方の場合だと父親叔父伯父が職員とか情実が多いだろうと思う。コネがなく消防士を目指すなら大都市か初級だろうか。その点，警察官の方がましかな。
コネがないなら，東京の難関大学を出て在京有名会社に入る方が簡単かもしれない。このあたりは中国も同じなようで太子党でもない限り地方政府に天下って利権漁りをする官僚よりも，深センの桁違いの高給のハイテク企業に入る方が簡単のようだ。
DOL の宗教記事が面白い。聖教新聞の印刷を請け負っている毎日には絶対書けない記事だ。信者数の予測にロジスティック関数を使用している。信者の増減と虫の増減は同じという発想だ。とすれば，やはり創造主は存在するのだろうか。
為替条項は無視出来るとして，野村のアナリストが円安になるとアナウンスしている。一方，Bloomberg が長銀破綻20年の記事をものにした。潮目は変わったのだろうと思う。野村より Bloomberg の暗示の方に私にはもっともそうに見える。
参考
量産効果のないLiイオン電池正極部材価格推移
工業製品は量産効果により，一般的に価格が下がるが，Liイオン電池の正極部材の原料となる水酸化リチウムの価格が下がらず，上がる一方である。ここ4年ほどで価格は倍の ¥1200/kg になった。
一方，治安のいい日本ですらプリウスの電池泥棒が現出する状況がある。泥棒天国のパリ，ローマでの電池自動車の普及は難しいかもしれない。ニューヨーク，ロサンゼルスでの電池自動車路上駐車ができるようになれば普及が本物だろうか。しかもリチウム電池のリサイクル率はゼロである。。。
シアーズが倒産した。デパートの時代が終わった。中国のインバウンドがなくなったら三越，大丸，高島屋はこれからどうなるのだろうか。
追記 2018-10-18
Bloomberg が 2030 年における電池自動車による暗澹たる CO2 排出を予測している。ライフサイクルアセスメント LCA を考えたら，電池自動車は愚策につきるが，「不都合な時代」は宗教対立みたいなものか。
参考
http://mric.jogmec.go.jp/wp-content/uploads/2018/03/material_flow2017_Li.pdf
滋賀最大パチスロ店訪問
子供の頃とか学生時代は街中のパチンコ店は通りに面していて，それなりに内部が見えたけど，車中心になると駐車場が前面になり わからなくなくなった。新聞に滋賀県最大 1148 台のチラシが入った。カジノの記事を書きながら，スロット店も見てないのはどうかと思った次第。
屋上に車を停め，ドアが開いて中に入ると階下からのタバコの臭いがきつい。昔のホールと異なり暗いにつきる。床は絨毯になっていた。掃除が大変そう。私には酷い騒音にしか聞こえないが，興じている客にとり快感なのだろうか。暗いのは LCD に変わったせいもあるのだろう。Pachinko と Slot の割合は 718:430 だ。空席は Slot の方が目立った。ホールの従業員が多いのに驚いた。平日のせいか客層は中年と老人が多かった。Slot は若者が多い。
2015 年度の業界粗利は3兆3200億円だそうだ。カジノ資本は TDL と USJ が日本の遊園地を食い尽くしたように，寡占できるだろうか。実際には外来カジノ資本，在日資本との合弁となり，その附帯設備を大阪府および市が負担するのだろうかと思ったが，そうでもないのかもしれない。しかし維新勢力と警察が得る利権はハンパじゃない。維新の政治資金力が増すだろう。幕末の下級貴族の岩倉具視は賭場の胴元だった。パチンコは正確には賭博ではなく「遊技」だそうだ。市場規模は競馬等の公営ギャンブル5兆円に対して23兆円もある。
日本のIRビジネスモデルが良く分からない。カジノスペースはほんのわずかだ。パチンコなら客単価とか回転率とかの指標がある。リゾート開発と言えば，西武の堤を思い出す。
パチンコは在日資本が多い。かつて朝鮮総督府は農民にアヘンを強制作付けさせ，モルヒネ専売にして収奪した。パチンコも脳内快感物質を覚醒させ中毒を引き起こす。現代は日本人が毒化されてしまった。
パチンコは風営法により規制され，小学校神社が近くにあると出店できない。大阪はかつて東洋のマンチェスターを自称していたが，これからは東洋のラスベガスを目指すのだろうか。ちなみにラスベガスはモルモン教徒が開拓したらしい。シンガポールのカジノは性産業とセットになっている。大阪が目指す快感ビジネスはどうなるだろうか。リニア新幹線に乗って関東から製紙会社の御曹司のような上客が来るのだろうか。韓国済州島の ゴルフ＋買春 に勝てるだろうか。全ては中国富裕層次第か。。。
このパチンコ店は国道1号とJR草津線の間にある。この先には足利将軍義尚が滞陣した陣所跡がある筈だが，建て込んで見えない。
参考
